配资狙击战队:东阿阿胶提价文化的破灭:13年售

时间:2019-07-18 08:15 来源: 未知

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配资狙击战队白马股的第一颗年夜雷,砸在了东阿阿胶(行情000423,诊股)的头上。

昨日晚间,东阿阿胶估计半年报净利润下滑75%-79%,受此动静影响,东阿阿胶惨遭一字跌停。

回想东阿阿胶过往的浮现不难看出,公司已履历了12年的事迹增进,且净利润年复合增进率达到20%以上,股价自上市以来的23年里,涨了跨越51倍!

除此之外,巨室激光(行情002008,诊股)中期事迹同期下滑了60%-65%,也吃了一个跌停,中金公司更是年夜幅下调其盈利猜测和方针价。

东阿阿胶和巨室激光的事迹爆雷,不得不让投资者沉思,市场上的?**卑茁砉墒率跌鲁∪艉畏掷啵? 身世于“喝酒、吃药、睡年夜房”气氛的东阿阿胶

在懂得它们的分类之前,我们先来看看A股市场上的那些牛熊股们......

经由过程复盘A股公司上市以来的浮现,A股市场上的年夜牛股并不少见。截至7月12日收盘,从涨幅榜前50的个股来看,它们的涨幅均跨越了50倍,其中“活下往”的万科以3081.63倍的涨幅位居榜首,飞乐音响(行情600651,诊股)以2775.13倍位居次席,格力电器(行情000651,诊股)以2694.62倍的涨幅位居第三。

而从它们所属的行业来看,喝酒、吃药、睡年夜房成为了年夜牛股的泉源;生物医药、食物饮料、房地产盘踞的上市公司分辨有9家、7家和5荚冬占比高达42%。

值得一提的是,今天爆雷的东阿阿胶位居A股上市以来涨幅榜的第53位,在生物医药行业中位居第10位,巨室激光则位列A股上市以来涨幅榜的第92位,在电子行业中位居第4位,无论在A股市场仍是行业中的浮现,它们的浮现都是十分优良的。

可是从另一个角度来看,A股市场的年夜熊股也是如影随形。从跌幅榜前50的个股来看,四川金顶(行情600678,诊股)、ST锐电(行情601558,诊股)、国美通信(行情600898,诊股)三只个股的跌幅均跨越了90%,分辨为91.38%、91.33%和90.76%。

除了瞠目结舌的跌幅外,它们裸露出来的标题也不少。金亚科技、*ST百特(行情002323,诊股)有过财政、项目造假的黑历史,ST锐电涌现过虚伪信息流露,而往年爆雷的*ST永生成为了首家因重年夜违法被启动强制退市轨范的上市公司。

东阿阿胶白马股面具的决裂

对于东阿阿胶过往的优良浮现,以及今天的一地鸡毛,不得不让投资者陷进沉思,它是不是又一只伪白马股呢?

从界说来看,白马股指的是持久绩优、回报率高并具有较高投资价值的股票。

看起来只要事迹精巧,任何股票都有成为白马股的根本,可是要想做到这一点,可是难上加难。

远想2007年中国石油(行情601857,诊股)上市时,昔时的事迹也是达到潦攀历史巅峰,回母净利润高达1459亿,可是在它上市后的12年里,曾经的1459亿元成为潦攀历史,往年年报仅有525.9亿元,还不及2007年的一半,股价更是从48.62元衰退至现在的6.64元,近似的案例还有中煤能源(行情601898,诊股)、中远海控(行情601919,诊股)等。

从事迹和股价浮现来看,它们都难以进围白马股的序列中。事迹的步步败退,让投资者难以给出较好的预期。

此刻我们就来看看东阿阿胶是若何沦为一只伪白马股的......

一般来说,上市公司的“纸面实力”都表此刻它的财政报表中,重若是利润表、资产欠债表和现金流量表。最耳熟能详的就是利润表,利用东方财富选股票重要表此刻“今年能赚若干好多钱”,其次是现金流量表,自由现金流是否丰裕将关系到公司的死活;之后是资产欠债表,重要浮现为现金和利润的发源,再往上就是三张表的匹配程度,最后理当关注的是公司文化、产物等认知。

对于东阿阿胶来说,它一向在进行着文化营销--三千年的阿胶文化、六百年的桃花姬文化、四百年的复方阿胶浆文化。而在阿胶的营销上,它面临的最年夜标题就是驴皮不够了。进进21世纪以来,我国的毛驴数量从2000年的923万头降至2017年的268万头,下跌近八成。

从过往五年的营业成本组成来看,直接原材料及能源占比是节节高升,根本上都在90%以上,阐明东阿阿胶的成本高度凭借于原材料驴皮。

原材料供应不足,无疑会对阿胶的供应量有很年夜的限制。而它过往十二年的事迹增进,重要采用简略粗暴的提价来巩固自己的行业地位,从2006年起至今,东阿阿胶共有18次提价,出厂价从每公斤196元晋升至现在的3858元,上涨接近19倍。

当然说事迹增进给它换来了2007年至2018年的事迹增进,可是它在阿胶行业的护城河效应正在缩小,从2014-2018年应收单据、应收账款和预收账款占比来看,应收账款、应收单据占比均在攀升,预收账款占比则在持续缩水。

频仍的涨价,中报的事迹却下滑近八成,这意味着它的阿胶销量很有可能面临下滑的困局。除此之外,它的阿胶发卖对年夜客户凭借程过活益增进,在2015-2018年,东阿阿胶前五年夜客户发卖额合计占比分辨为12.31%、12%、13.86%和24.32%。这对它的阿胶文化营销提出了寻衅。

伪白马股的三年夜共性

在A股市场上,东阿阿胶不仅仅是唯一一只爆雷的伪白马股,还有欧菲光(行情002456,诊股)、ST康美(行情600518,诊股)、*ST康得(行情002450,诊股)、利市光电(行情600487,诊股)、乐视网等股票成为了它的“先进”。

假如按照公司文化、资产欠债表、现金流量表、利润表四步走的逻辑来看,它们都显出了自己的秘闻。

乐视网在2014、2015年的应收、搪塞账款和存货三项约占总资产的50%,再加上财政费用年夜增,早早进进了借债过活的阶段;欧菲光则在颊贯存货降价后造成了往年岁迹由盈转亏;利市光电则是在往年应收账款、预付金钱占比高受到了质疑;它们是在资产欠债表上做足了文章;*ST康得在虚增119亿元利润之前涌现手握150亿元还不起15亿元债务的逆境,ST康美则是玩出了299亿现金不易而飞的闹剧,均从现金流的严重裸露了它们的造假黑历史。

对于这些伪白马股来说,它们有三年夜特点值得投资者关注:一是驰名度高,好比阿胶文化、贾跃亭精巧的PPT等;二是它们的利润表已经难以获得现金流量表和资产欠债表的支撑;三是三张财政报表的点缀工作,好比批改会计假设,往年3月,东阿阿胶就将成熟出产性生物质产的成龄种驴折旧年限从5年变换为10年,此举估计每年为公司增进净利润325.55万元,玩起了报表上的数字游戏;更为甚者,像ST康美、*ST康得直接来了一出财政造假的年夜戏。

每逢财报季,假装现行时。东阿阿胶当然是半年报爆雷的第一个伪白马股,但它尽不会是最后一个伪白马股......

配资狙击战队 (002843) 泰嘉股份:2018年年度转增,10转增5转增上市日

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